3月7日，施罗德投资发布2月经济回顾及展望。日本市场方面，2月份日本股市快速回升，东证股价指数再度表现强劲，录得4.9%的总回报。全球投资者对日本的投资意愿持续强劲，推动日本市场回升速度远超预期。日本的长期发展前景(包括通胀回升及公司管治改革)深受全球投资者的欢迎及认可。市场参与者对日本央行可能在3月或4月取消负利率政策的政策行动变得更加放松。

施罗德投资称，尽管如此，日本央行仍将维持超宽松政策，通胀在工资增长的推动下温和增长正成为日本经济的主要预测情景。2月内发布的宏观经济数据较为低迷，包括2023年第四季度国内生产总值、消费及经济情绪。然而，市场并没有特别担心。

2月份，全球股市上升，由于中国股市回升，新兴市场表现强劲。相比之下，固定收益孳息率普遍上升(意味着价格下跌)。投资者预期央行将推迟减息时间。

美国方面，2月份，美国股票强劲上升，受益于市场对部份企业盈利反应利好。这包括部份“七巨头”股票业绩出色。非必需消费品及工业引领升幅，而防御型性业表现落后。

美联储于1月底召开政策制定会议。在该会议上，利率维持于5.25-5.5%不变，而美联储主席鲍威尔表示不大可能于3月份减息。2月份发布的数据亦未能改变局面。发布的数据普遍显示经济持续展现出韧性，这使得短期减息前景变得较为复杂。

欧元区方面，欧元区股市亦上升，但升幅逊于美国市场。表现最佳的行业包括非必需消费品、工业及资讯科技。房地产及公用事业表现落后，这些行业因预期即将减息而于2023年底回升。

非必需消费品方面，继业内一些主要公司公布强劲业绩后，奢侈品及汽车公司均录得升幅。资讯科技方面，市场对人工智能发展潜力的热情持续推动需求。部份本地及全球科技公司的盈利强劲亦为该行业带来支持。

展望未来，采购经理人指数显示，经济活动正以2023年年中以来最快的速度增长。与此同时，有迹象显示劳动市场稳健，截至去年12月份的三个月，总薪资按年增长5.8%，高于市场预期的5.6%。

英国通胀数据出人意料，整体通胀率维持于按年4%不变，打破小幅增长的预期。同样，核心通胀连续第二个月稳定于按年5.1%不变，略低于预期的5.2%增幅。尽管通胀数据有所改善，但英伦银行行长贝利(Andrew Bailey)对减息前景持审慎立场。他在财政部特别委员会上发表讲话，重申央行对通胀率短暂跌破2%目标后，将于2024年晚些时候再度升温的担忧。

日本市场方面，2月份，日本股市快速回升，东证股价指数再度表现强劲，录得4.9%的总回报。日经225指数终于突破1989年12月泡沫经济时期创下的38915点历史最高点。日经指数月底收报39166点，回报为7.9%。日经指数回报较东证股价指数强劲，反映市场回升由大型股所主导，而小型股持续表现落后这一事实。

日本市场回升受惠于盈利强劲。1月底至2月份公布的季度业绩胜于预期。其中包括某些汽车制造商，而金融及贸易公司等许多其他大型股的表现亦超越市场普遍预期，并提振投资者情绪。尽管科技股的季度盈利轻微疲弱，但人工智能需求增长预期推动半导体相关股票的股价上升。

2月份，亚洲(日本除外)股市上升，股价从近期低位回升。月内，MSCI AC亚洲(日本除外)指数的所有市场均录得升幅，其中，2月份泰国及新加坡的股价升幅较小。韩国亦于月内录得强劲升幅，官方数据显示，受惠于半导体需求强劲，2月份出口较去年同期增长4.8%。

2月份，新兴市场股市以美元计上升，并跑赢已发展市场股市。市场持续乐观认为美联储可能于年中减息。

全球债券方面，2月份，政府债券孳息率上升，这意味着价格下跌。市场持续预期央行减息，但不会立即启动减息，原因是劳动市场维持强劲及通胀数据出乎意料地上升。

由于经济前景仍相对利好及利率环境带来长期支持，信贷市场表现领先。欧洲投资级别债券跑赢美国投资级别债券，而在这两个市场，金融板块均表现出色。高收益债券再度表现领先，按相对回报及总回报基准计均录得正面回报。投资级别债券是信贷评级机构厘定的最高质素债券；高收益债券的投机性更强，其信贷评级低于投资级别债券。