从严处罚尾盘异动涨停

　　周科竞

　　尾盘集合竞价涨停后，兴业银行1月2日低开低走大跌8.51%，尾盘异动涨停“闹剧”带来的结果就是标的股票的大起大落。试想，市值逾3000亿元的兴业银行都能这么玩，如果不加以严惩，基本任何股票都存在被如此操纵的可能，甚至人为产生套利空间，有违“三公”原则。

　　一般来说，股价的涨跌都是平滑且连续的，但是有些时候股价却出现突然的异动，这主要由三种情况引发。一是在停牌期间上市公司突发重大利好或者利空，例如午间休息的时候，互动平台有投资者提问关于公司与热点行业之间的关系，上市公司给出了正面的答复，于是下午开盘时公司股价直接向上大幅拉升；二是有大型资金通过连续大幅买入或者卖出某些股票，盘中引发股价异动；第三种情况就是类似于兴业银行这样的尾盘异动，尤其是集合竞价期间股价暴涨或者暴跌，然后次日回归常态。

　　相比之下，尾盘集合竞价期间的异动涨停或者跌停更应该从严处罚。股票的真实价值是通过交易日内多空双方博弈后所体现的，无论涨还是跌，都是当日市场情绪的真实体现。但尾盘集合竞价阶段的异动涨停，则是一种“偷鸡摸狗”的行为，完全有违市场公平的原则。

　　需要注意的是，尾盘集合竞价阶段大额偏离正常股价申报，很可能成为一种操纵股价且成本低廉的“割韭菜”方式。

　　具体来看，比如有坐庄资金布局某只股票，底仓本金1亿元。在某日临近收盘时股价涨跌幅为0，但在尾盘集合竞价阶段，坐庄资金利用非关联账户涨停价大额申报，导致股价瞬间涨停，并最终涨停价收盘。由于尾盘集合竞价阶段实际参与买卖的投资者可能并不多，因此，坐庄资金可能利用极低的资金就能让标的股价瞬间拉升10%，对于几十亿元的中小盘股而言，几千万甚至几百万就能轻松达到上述目的。

　　假定坐庄资金以2000万元参与尾盘集合竞价并最终涨停收盘，并全部成交。那么，此时坐庄资金底仓实际浮盈多出1000万元。次日，只要坐庄资金不大笔砸盘，基本能保持-5%左右的开盘，并全天维持低位震荡。假设最终坐庄资金以-5%的均价把底仓全部出清，即便算上2000万元拉升尾盘异动资金所产生的100万元亏损，其依然是一笔十分划算的买卖。

　　还有一种情况，有时候尾盘的股价异动是为了吸引跟风盘。有些股票成交过于惨淡，场内大资金想出逃却苦于找不到足够的对手盘。利用小部分资金在尾盘制造异动涨停的假象，最终能够成功吸引不少股民的关注度。次日大幅低开后也会吸引部分股民“抄底”，成交量的放大则让场内的主力资金顺利出逃。

　　以上两种情况，都涉嫌股价操纵，严重损害了股民的利益。因此，对于尾盘异动的股价涨停行为，监管层应该从严从快从重处罚，不能让一些别有用心的资金在尾盘集合竞价阶段“钻空子”。

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